一個(gè)泡沫都跑不了（解讀2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議）

【導(dǎo)讀】討論經(jīng)濟(jì)時(shí)，假設(shè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中貨幣量大約保持一定，那么有泡沫就意味著有干涸的地方。撲克投資家注意到，最近期待中國(guó)經(jīng)濟(jì)“脫虛入實(shí)”的聲音很多，包括期待金融和房地產(chǎn)行業(yè)能夠更加健康發(fā)展，實(shí)體企業(yè)能夠得到振興。
　　顯然，金融和房地產(chǎn)行業(yè)吸取了大量的資金，造成了大量泡沫，如果引用美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)房地產(chǎn)的定義，房地產(chǎn)也屬于金融行業(yè)領(lǐng)域。
　　一方面是金融領(lǐng)域吸取了大量的資金，甚至是通過(guò)大杠桿吸取資金，另一方面，民間投資呈現(xiàn)下滑景象。
　　擠掉泡沫刻不容緩！

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不知不覺(jué)中，這已是十八屆領(lǐng)導(dǎo)搭檔的第四次年會(huì)。2012年十八大剛剛結(jié)束，總書(shū)記先上任，總理還在侯任，從2013年開(kāi)始才算是正式的十八大周期。2013年主基調(diào)是促改革和防風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)和今年有點(diǎn)類(lèi)似，地產(chǎn)過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，金融投機(jī)盛行，所以中央把控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和提高開(kāi)放水平作為重點(diǎn)，于是后來(lái)就有了兇猛的43號(hào)文，有了一帶一路。2014年主基調(diào)是穩(wěn)增長(zhǎng)。高利率導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力空前加大，7%的底線(xiàn)眼看就要破，那是中央近幾年來(lái)唯一一次把“保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)”列為第一大任務(wù)，于是后來(lái)有了連續(xù)的降準(zhǔn)降息以及PPP和專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金。2015年主基調(diào)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，或者說(shuō)調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革。當(dāng)時(shí)面臨的問(wèn)題是貨幣等需求側(cè)刺激已經(jīng)十分寬松，但經(jīng)濟(jì)就是不復(fù)蘇，所以只能從供給側(cè)尋求突破，于是后來(lái)有了實(shí)質(zhì)的去產(chǎn)能和去庫(kù)存，商品和地產(chǎn)暴漲。
 
那么問(wèn)題來(lái)了，2016年的主題是什么呢？三個(gè)字：防風(fēng)險(xiǎn)！六個(gè)字：抑制資產(chǎn)泡沫！這不是什么新變化，從7月政治局會(huì)議開(kāi)始，這個(gè)調(diào)子已經(jīng)很明確。有了這個(gè)核心的調(diào)子，所有政策思路都可以推演出來(lái)。對(duì)央行來(lái)說(shuō)，要“管住貨幣”（帶引號(hào)的都是此次會(huì)議原話(huà)），高利率去杠桿是不可能的，低利率精準(zhǔn)刺激也是不可能的。對(duì)三會(huì)來(lái)說(shuō)，要“提高和改進(jìn)監(jiān)管能力”，繼續(xù)加大力度去杠桿，妖精們要小心。對(duì)財(cái)政部來(lái)說(shuō)，今年通過(guò)PPP和專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金隱性的政府債務(wù)擴(kuò)張了不少，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始控制固定收益承諾和政府回購(gòu)，至于提高赤字率，這次干脆沒(méi)提（去年會(huì)議明確提了）。對(duì)發(fā)改委來(lái)說(shuō)，先別著急推新的刺激計(jì)劃，先把手頭的去產(chǎn)能處理好，尤其是鋼鐵和煤炭。
 
這樣政策組合的目的是什么？把流動(dòng)性從虛擬趕到實(shí)體去。結(jié)果是什么？自然是一個(gè)泡沫都跑不了。自從2014年初實(shí)體衰退、剛兌打破、貨幣寬松以來(lái)，天量的流動(dòng)性逐次流進(jìn)各類(lèi)資產(chǎn)，在金融監(jiān)管不到位的背景下，泡沫一個(gè)個(gè)吹起。2014年初債牛開(kāi)始，2014年下半年股牛開(kāi)始，2015年底房地產(chǎn)牛開(kāi)始，2016年初商品牛開(kāi)始，但是泡沫就一定會(huì)破，起碼會(huì)階段性的破。目前來(lái)看，股市已經(jīng)完成了痛苦的調(diào)整，債市和商品調(diào)整剛剛開(kāi)始，地產(chǎn)還在調(diào)整前夕，按照這個(gè)邏輯，股票應(yīng)該是明年相對(duì)較好的資產(chǎn)。當(dāng)然，這是相對(duì)而言，如果從絕對(duì)表現(xiàn)來(lái)看，其實(shí)各類(lèi)資產(chǎn)都不太樂(lè)觀。過(guò)去兩年大家總不屑于分析基本面，反正流動(dòng)性多、資產(chǎn)荒就是硬道理，但你有沒(méi)有想過(guò)，流動(dòng)性并不一定非得配到資產(chǎn)上，他還有可能會(huì)消失，當(dāng)流動(dòng)性不再流動(dòng)的時(shí)候，我們?cè)僖膊挥脫?dān)心資產(chǎn)荒了。
 
【接下來(lái)按照慣例，我們逐字逐句解讀一下這次的會(huì)議公告】
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行
習(xí)近平李克強(qiáng)作重要講話(huà)
張德江俞正聲劉云山王岐山張高麗出席會(huì)議
【這是十八大班子自2013年正式登臺(tái)以來(lái)的第四次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議（2012年時(shí)還是習(xí)溫的過(guò)渡搭配）】
 
新華社北京12月16日電 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月14日至16日在北京舉行�！緯�(huì)期一般是3天，只有2013和2015年分別因?yàn)榕c中央城鎮(zhèn)化會(huì)議和中央城市工作會(huì)議套開(kāi)而延長(zhǎng)到4天，一般在12月中旬，最早是2013年，10號(hào)開(kāi)幕，最晚是2015年，18號(hào)開(kāi)幕，今年算是正常進(jìn)度】中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)，中共中央政治局常委、全國(guó)人大常委會(huì)委員長(zhǎng)張德江，中共中央政治局常委、全國(guó)政協(xié)主席俞正聲，中共中央政治局常委、中央書(shū)記處書(shū)記劉云山，中共中央政治局常委、中央紀(jì)委書(shū)記王岐山，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理張高麗出席會(huì)議。【一年一次的年會(huì)，title必須要講究。首先，一定要是full title，每季度的政治局會(huì)議只是列short title，比如只列總書(shū)記，不列國(guó)家主席和軍委主席。其次，多個(gè)title的順序也是標(biāo)準(zhǔn)化的黨政軍順序�！�
 
習(xí)近平在會(huì)上發(fā)表重要講話(huà)，分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，總結(jié)2016年經(jīng)濟(jì)工作，闡明經(jīng)濟(jì)工作指導(dǎo)思想，部署2017年經(jīng)濟(jì)工作。李克強(qiáng)在講話(huà)中闡述了明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作作出具體部署，并作總結(jié)講話(huà)�！究傮w流程不會(huì)有變化，只是措辭上比去年少了一句點(diǎn)名會(huì)議主題的話(huà)，主要是因?yàn)槿ツ旯┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主題突出，今年并沒(méi)有新生的突出主題】
 
【先總結(jié)過(guò)去一年】會(huì)議認(rèn)為，今年以來(lái)，我們?nèi)�面貫徹去年中央�?jīng)濟(jì)工作會(huì)議決策部署，加強(qiáng)和改善黨對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的領(lǐng)導(dǎo)【2013年以來(lái)一直是強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，似乎沒(méi)有什么新意。但別忘了，胡溫時(shí)代很少這樣提，當(dāng)時(shí)更多的提法是“黨中央、國(guó)務(wù)院團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)blabla”。習(xí)時(shí)代黨管經(jīng)濟(jì)的痕跡處處可見(jiàn)】，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持新發(fā)展理念，以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)，適度擴(kuò)大總需求，堅(jiān)定推進(jìn)改革，妥善應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)【去年是“重大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)”，因?yàn)榘l(fā)生了股災(zāi)，今年把“重大”刪掉了，說(shuō)明中央覺(jué)得今年總體上還是把風(fēng)險(xiǎn)控制住了】，引導(dǎo)形成良好社會(huì)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)社會(huì)保持平穩(wěn)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了“十三五”良好開(kāi)局。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總的特點(diǎn)是緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好【去年是“穩(wěn)中有進(jìn)，穩(wěn)中有好”，今年強(qiáng)調(diào)“緩中趨穩(wěn)”，說(shuō)明中央目前對(duì)經(jīng)濟(jì)下行并不擔(dān)心】，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，質(zhì)量和效益提高。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新對(duì)發(fā)展的支撐作用增強(qiáng)。改革開(kāi)放取得新突破，主要領(lǐng)域“四梁八柱”性改革基本出臺(tái)【四梁八柱這種成語(yǔ)都出來(lái)了，中央寫(xiě)文件真是操碎了心】，對(duì)外開(kāi)放布局進(jìn)一步完善。人民生活持續(xù)改善，貧困人口預(yù)計(jì)減少1000萬(wàn)以上【扶貧是習(xí)大大最重視的事之一，所以明顯推進(jìn)較快、做得很實(shí)，西藏新疆，IPO綠色通道等等】。生態(tài)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，綠色發(fā)展初見(jiàn)成效。成績(jī)來(lái)之不易，必須充分肯定。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在不少突出矛盾和問(wèn)題，產(chǎn)能過(guò)剩和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)矛盾突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足，金融風(fēng)險(xiǎn)有所積聚，部分地區(qū)困難增多等。對(duì)這些問(wèn)題，我們要高度重視，繼續(xù)努力加以解決�！救ツ曛徽f(shuō)有問(wèn)題，沒(méi)說(shuō)什么問(wèn)題，今年點(diǎn)明了：產(chǎn)能過(guò)剩，增長(zhǎng)動(dòng)力，金融風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)域困難。其中增長(zhǎng)沒(méi)有說(shuō)下行壓力較大，說(shuō)明中央對(duì)目前增速并不擔(dān)心，擔(dān)心的是結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)�！�
 
【再闡述心路歷程】會(huì)議指出，黨的十八大以來(lái)，我們初步確立了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)政策框架【經(jīng)過(guò)幾年的探索，逐步開(kāi)始提“政策框架”、“經(jīng)濟(jì)思想”，中央想的越來(lái)越清楚，估計(jì)下個(gè)任期會(huì)出本關(guān)于經(jīng)濟(jì)思想的書(shū)？】第一，作出經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的重大判斷，把認(rèn)識(shí)、把握、引領(lǐng)新常態(tài)作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期做好經(jīng)濟(jì)工作的大邏輯【以前是認(rèn)識(shí)、適應(yīng)、引領(lǐng)，現(xiàn)在把“適應(yīng)”改成了“把握”，更強(qiáng)調(diào)主動(dòng)性】。第二，形成以新發(fā)展理念為指導(dǎo)、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)的政策體系，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)朝著更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的方向發(fā)展，提出引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的一套政策框架。第三，貫徹穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，強(qiáng)調(diào)要保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向、底線(xiàn)思維，發(fā)揚(yáng)釘釘子精神，一步一個(gè)腳印向前邁進(jìn)。黨中央對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出的重大判斷、對(duì)經(jīng)濟(jì)工作作出的重大決策、對(duì)經(jīng)濟(jì)工作思想方法作出的重大調(diào)整，經(jīng)受了實(shí)踐檢驗(yàn)，是符合實(shí)際的。全黨同志要堅(jiān)定信心，按照黨中央確定的思路和方法，朝著我們的奮斗目標(biāo)不斷前進(jìn)�！具@屆中央的經(jīng)濟(jì)思路的確是“重大調(diào)整”，基層需要適應(yīng)，這里喊話(huà)意味濃厚：跟黨走！】
 
【然后開(kāi)始對(duì)明年的總體定調(diào)】會(huì)議指出，2017年是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年【2016是開(kāi)局之年，2017是重要一年，其實(shí)重要性比2016下降了，比如GDP今年肯定超過(guò)6.53%，開(kāi)局良好，后面幾年完成目標(biāo)壓力沒(méi)那么大，估算一下，年均6.45%就可以了】，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年【2016是攻堅(jiān)之年，2017定位為深化之年】。要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會(huì)精神，統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局【奇怪，刪掉了“以鄧小平理論、“三個(gè)代表”重要思想、科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)”，以前每年都有。也不奇怪，核心已經(jīng)確定了，思想路線(xiàn)要集中、統(tǒng)一�！�，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，牢固樹(shù)立和貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，堅(jiān)持以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實(shí)、社會(huì)政策要托底的政策思路，堅(jiān)持以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)，【刪掉了保持“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”，2017年可能不再定6.5-7的區(qū)間了，直接定6.5左右。如果定6.5-7，相當(dāng)于定6.5是不能破的底限，而上限沒(méi)有任何意義。如果定6.5左右，其實(shí)彈性更大，即便跌破6.5也說(shuō)得過(guò)去�！窟m度擴(kuò)大總需求，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，深化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，全面做好穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)工作【重大變化，去年是“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)”，今年重新把改革提上日程，2017改革還是值得期待的，后面會(huì)說(shuō)具體什么改革】，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定，以?xún)?yōu)異成績(jī)迎接黨的十九大勝利召開(kāi)。
 
【基調(diào)定了，接下來(lái)是具體的宏觀政策思路】會(huì)議強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)是治國(guó)理政的重要原則，也是做好經(jīng)濟(jì)工作的方法論，明年貫徹好這個(gè)總基調(diào)具有特別重要的意義。穩(wěn)是主基調(diào)，穩(wěn)是大局，在穩(wěn)的前提下要在關(guān)鍵領(lǐng)域有所進(jìn)取，在把握好度的前提下奮發(fā)有為。【這段話(huà)針對(duì)性很強(qiáng)，結(jié)合前幾天的政治局會(huì)議，一直在強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”，估計(jì)是內(nèi)部很多激進(jìn)的政策思路，比如某些部門(mén)和地區(qū)可能從自身利益出發(fā)提了很多刺激計(jì)劃，這點(diǎn)中央并不認(rèn)可，這些話(huà)就是向你們喊話(huà)，老實(shí)點(diǎn)�！恳�繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策【4萬(wàn)億過(guò)去之后，七年沒(méi)變了】。財(cái)政政策要更加積極有效【積極雖然沒(méi)變，但從三季度開(kāi)始加了個(gè)“有效”，去年是明確要求“加大力度”，變化已經(jīng)很明顯，意圖也很明確。所有人都來(lái)找財(cái)政要錢(qián)，但是財(cái)政不可能無(wú)節(jié)制，進(jìn)一步大寬松幾乎不可能】，預(yù)算安排要適應(yīng)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、保障民生兜底的需要【重要！對(duì)財(cái)政的要求和去年變化極大，首先，去年提了“階段性提高財(cái)政赤字率”，今年沒(méi)提，估計(jì)2017年赤字率還是3%，最多3.5%，風(fēng)格穩(wěn)健的肖部長(zhǎng)第一年不會(huì)有大突破。考慮到2016年估算赤字率已經(jīng)接近4%，進(jìn)一步印證了明年一般預(yù)算內(nèi)財(cái)政空間不大。其次，去年提了“適當(dāng)增加必要的財(cái)政支出和政府投資”，今年也沒(méi)提，預(yù)算內(nèi)財(cái)政沒(méi)那么大空間，還得靠一些財(cái)政外圍資金，比如PPP，明年可能用PPP專(zhuān)項(xiàng)企業(yè)債代替一部分專(zhuān)項(xiàng)金融債和專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金】。貨幣政策要保持穩(wěn)健中性【高能預(yù)警！貨幣政策的變化更加明顯，在穩(wěn)健后面加了個(gè)中性，意思就是原來(lái)不夠中性。為什么要回歸中性？第一，缺少進(jìn)一步寬松的必要性。2013年的時(shí)候利率高，所以要寬貨幣、降利率，2014-15年的時(shí)候信用不給力，所以要寬信用，但目前來(lái)看，利率已經(jīng)歷史底部，信用不僅總量再擴(kuò)張，而且結(jié)構(gòu)還不合理，有什么理由讓我繼續(xù)寬？穩(wěn)增長(zhǎng)？這個(gè)邏輯講不通，寬貨幣并沒(méi)有帶來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)。第二，現(xiàn)在中央的調(diào)子是防風(fēng)險(xiǎn)，翻來(lái)覆去的強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)怎么來(lái)的？核心是低利率。低利率+監(jiān)管不到位，必然導(dǎo)致惡性杠桿，股災(zāi)債災(zāi)都是源于此。所以先把監(jiān)管搞到位，再談進(jìn)一步降利率吧】，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化【第一個(gè)變化是外匯占款下滑已經(jīng)常態(tài)化，基礎(chǔ)貨幣投放不再像過(guò)去那樣被動(dòng)式的擴(kuò)張。第二個(gè)變化是央行始終沒(méi)有用降準(zhǔn)來(lái)對(duì)沖外占下滑，而是采用靈活的中短期工具彌補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口，區(qū)別在于這樣更利于穩(wěn)定預(yù)期，避免釋放貨幣放水的信號(hào)】，調(diào)節(jié)好貨幣閘門(mén)，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定【變化明顯，過(guò)去反復(fù)提的流動(dòng)性合理充裕、社融適度增長(zhǎng)不再提了，只說(shuō)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，意思是以后流動(dòng)性可能不再充裕，偶爾出點(diǎn)小波動(dòng)，但只要不出大亂子，基本穩(wěn)定即可。這幾天的操作就是典型案例，前兩天做債的眼看就要跳樓了，但真等到你走到天臺(tái)上，央媽還是會(huì)拉你一把】。要在增強(qiáng)匯率彈性的同時(shí)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定【重提“增強(qiáng)匯率彈性”，年中沒(méi)提，去年也只說(shuō)了完善形成機(jī)制，對(duì)匯率波動(dòng)的容忍性會(huì)繼續(xù)加大，破7是100%的事】。要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)【高能預(yù)警！從年中政治局會(huì)議首提“抑制資產(chǎn)泡沫”開(kāi)始，防范金融風(fēng)險(xiǎn)就成了中央最重視的事，幾乎沒(méi)有之一。自從2014年初剛兌打破、貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤梢詠?lái)，資金潮逐一洗劫各類(lèi)資產(chǎn)，2014年初進(jìn)入債市，2014年底進(jìn)入股市，2015年底進(jìn)入房市，2016年初進(jìn)入商品期貨，目前來(lái)看，股市之前已經(jīng)成災(zāi)，債市正在從頂部摔落，房市在高位艱難維持，期貨市場(chǎng)岌岌可危，匯率即將破7，關(guān)鍵是和當(dāng)年的股市一樣，債、房、期、匯，背后的杠桿都很高而且不透明，這是中央最擔(dān)心的，對(duì)于摸不清的東西先摁住再說(shuō)，由此推論出兩個(gè)政策走向：第一，貨幣短期一定不會(huì)再寬。名中性，實(shí)偏緊，除非GDP數(shù)字惡化之后，貨幣才可能重新寬松。第二，強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿會(huì)繼續(xù)加大力度，劉主席2017年依然會(huì)很有存在感，類(lèi)似妖精的表態(tài)還會(huì)有】。要堅(jiān)持基本經(jīng)濟(jì)制度，堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向，堅(jiān)持?jǐn)U大開(kāi)放，穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)家信心【確立非公經(jīng)濟(jì)的地位是2016年的一個(gè)重大進(jìn)步，中央對(duì)穩(wěn)定企業(yè)家信心空前重視，一方面對(duì)內(nèi)穩(wěn)定民間投資，另一方面對(duì)外穩(wěn)定資本流出。現(xiàn)在很多企業(yè)家缺少安全感，通過(guò)海外收購(gòu)等方式轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，這是中央最不想看到的事，不能容忍。說(shuō)難聽(tīng)點(diǎn)，肉要爛在鍋里】。要加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，提高政府公信力。按照守住底線(xiàn)、突出重點(diǎn)、完善制度、引導(dǎo)輿論的思路，深入細(xì)致做好社會(huì)托底工作，擴(kuò)大人民群眾獲得感，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定。
 
會(huì)議認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾和問(wèn)題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢，必須從供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性改革上想辦法，努力實(shí)現(xiàn)供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，最終目的是滿(mǎn)足需求，主攻方向是提高供給質(zhì)量，根本途徑是深化改革�！局醒胍苍诓粩嗵剿骱驼{(diào)整供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路，和之前的說(shuō)法有明顯區(qū)別，過(guò)去更強(qiáng)調(diào)供給側(cè)，說(shuō)白了就是簡(jiǎn)單的理解為去產(chǎn)能，壓縮供給，現(xiàn)在更強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性，其實(shí)這才是關(guān)鍵，收縮供給側(cè)只是基礎(chǔ)，更重要的是推進(jìn)改革，里根也好撒切爾也好，不是靠讓工廠倒閉就取得成功，關(guān)鍵是得讓新工廠開(kāi)張才行】最終目的是滿(mǎn)足需求，就是要深入研究市場(chǎng)變化，理解現(xiàn)實(shí)需求和潛在需求，在解放和發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力中更好滿(mǎn)足人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)文化需要�！局醒胩岢鲅芯空n題了：找現(xiàn)實(shí)需求和潛在需求，估計(jì)發(fā)改委等部門(mén)肯定要做一系列研究。其實(shí)需求最大的還是民生，服務(wù)業(yè)】主攻方向是提高供給質(zhì)量，就是要減少無(wú)效供給、擴(kuò)大有效供給，著力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量，提高供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性。根本途徑是深化改革，就是要完善市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的體制機(jī)制，深化行政管理體制改革，打破壟斷，健全要素市場(chǎng)，使價(jià)格機(jī)制真正引導(dǎo)資源配置。要加強(qiáng)激勵(lì)、鼓勵(lì)創(chuàng)新，增強(qiáng)微觀主體內(nèi)生動(dòng)力【加強(qiáng)激勵(lì)很關(guān)鍵，中央近幾次會(huì)議越來(lái)越重視激勵(lì)企業(yè)家精神，尤其是在國(guó)企限薪的背景下，這一點(diǎn)更有意義，既然薪酬被限死了，那就從股權(quán)激勵(lì)和員工持股上做文章，2016年國(guó)務(wù)院發(fā)了133號(hào)文，現(xiàn)在股價(jià)不高，企業(yè)也有充分動(dòng)力，預(yù)計(jì)下一步員工持股和股權(quán)激勵(lì)會(huì)加速】，提高盈利能力，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，提高全要素生產(chǎn)率，提高潛在增長(zhǎng)率。
 
會(huì)議指出，今年以“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)為抓手，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得初步成效，部分行業(yè)供求關(guān)系、政府和企業(yè)理念行為發(fā)生積極變化。明年要繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
【接下來(lái)是部署下一年的重點(diǎn)工作，這是每年會(huì)議中最重要的部分，我們把近幾年做個(gè)對(duì)比】
2016四個(gè)重點(diǎn)：深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”、深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展（農(nóng)業(yè)和房地產(chǎn)被提到空前高度，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)其實(shí)是對(duì)這幾年金融投機(jī)、虛擬膨脹不滿(mǎn)。連續(xù)沒(méi)有提穩(wěn)增長(zhǎng)，意圖明確）
2015五個(gè)重點(diǎn)：積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過(guò)剩、幫助企業(yè)降低成本、化解房地產(chǎn)庫(kù)存、擴(kuò)大有效供給、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)（當(dāng)時(shí)剛提出供給側(cè)改革，主題就是三去一降一補(bǔ)）
2014五個(gè)重點(diǎn)：努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、積極發(fā)現(xiàn)培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間格局、加強(qiáng)保障和改善民生工作（14年增長(zhǎng)逼近7，是穩(wěn)增長(zhǎng)壓力最大的時(shí)候，所以把穩(wěn)增長(zhǎng)放在第一位）
2013六個(gè)重點(diǎn)：切實(shí)保障國(guó)家糧食安全、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、著力防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、積極促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、著力做好保障和改善民生工作、不斷提高對(duì)外開(kāi)放水平（新班子剛上來(lái)，一是開(kāi)始控債務(wù)，后來(lái)有了43號(hào)文，二是專(zhuān)門(mén)提了對(duì)外開(kāi)放，后來(lái)有了一帶一路）】
 
第一，深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”。要總結(jié)今年工作，落實(shí)已部署的各項(xiàng)任務(wù)，根據(jù)新情況新問(wèn)題完善政策措施，推動(dòng)五大任務(wù)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。去產(chǎn)能方面，要繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能【單獨(dú)點(diǎn)了鋼鐵、煤炭的名，這兩個(gè)行業(yè)的共同特點(diǎn)是國(guó)企占比較高，去產(chǎn)能推起來(lái)更容易】。要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)牛鼻子【有些地區(qū)已經(jīng)發(fā)布了僵尸企業(yè)的意見(jiàn)，明年中央應(yīng)該也會(huì)發(fā)一個(gè)指導(dǎo)意見(jiàn)】，嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全等相關(guān)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)造條件推動(dòng)企業(yè)兼并重組【沒(méi)有提少破產(chǎn)清算，可能中央也意識(shí)到，光靠兼并重組是不行的，必須有一批企業(yè)要倒下去】，妥善處置企業(yè)債務(wù)，做好人員安置工作。要防止已經(jīng)化解的過(guò)剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃【今年大宗一漲價(jià)，很多產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，這個(gè)問(wèn)題不能忍】，同時(shí)用市場(chǎng)、法治的辦法做好其他產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)去產(chǎn)能工作【今年大宗商品的邏輯有三個(gè)：首先是供給側(cè)收縮，其次是金融投機(jī)，最后才是需求企穩(wěn)，如果供給側(cè)的產(chǎn)能收縮力度弱化，再加上監(jiān)管層去金融杠桿，那么今年把估值打上去的這些大宗真要警惕風(fēng)險(xiǎn)了，不要栽在期貨市場(chǎng)的災(zāi)里】。去庫(kù)存方面，要堅(jiān)持分類(lèi)調(diào)控，因城因地施策【回頭看去年對(duì)房地產(chǎn)的要求，竟然沒(méi)提分類(lèi)、因城因地施策，今年房?jī)r(jià)如此畸形的瘋狂和這種粗放的政策有直接關(guān)系。今年終于重提分類(lèi)因城因地的思路，不能再用總體的利率政策，多用差別化的信貸、限購(gòu)、補(bǔ)貼等措施】，重點(diǎn)解決三四線(xiàn)城市房地產(chǎn)庫(kù)存過(guò)多問(wèn)題【在控一二線(xiàn)的同時(shí)，還是要刺激三四線(xiàn)，三四線(xiàn)想出手的可以抓住機(jī)會(huì)】。要把去庫(kù)存和促進(jìn)人口城鎮(zhèn)化結(jié)合起來(lái)，提高三四線(xiàn)城市和特大城市間基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通【特大城市無(wú)非北上廣深，可以看看周邊的三四線(xiàn)城市，典型的就是北京周邊的廊坊、涿州等地，長(zhǎng)期來(lái)看可能北京化】，提高三四線(xiàn)城市教育、醫(yī)療等公共服務(wù)水平，增強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的吸引力。去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重【去杠桿其實(shí)就是去企業(yè)杠桿，對(duì)政府杠桿是適度控制，對(duì)個(gè)人杠桿其實(shí)是鼓勵(lì)的】。要支持企業(yè)市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，加強(qiáng)企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等，降低企業(yè)杠桿率【2016年的主題是債權(quán)融資，2017年的主題應(yīng)該是股權(quán)融資，比如我們最近看到發(fā)債在收緊，但I(xiàn)PO在加速】。要規(guī)范政府舉債行為。降成本方面，要在減稅、降費(fèi)、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類(lèi)交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié)，降低各類(lèi)中介評(píng)估費(fèi)用，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本，提高勞動(dòng)力市場(chǎng)靈活性，推動(dòng)企業(yè)眼睛向內(nèi)降本增效�！窘衲杲党杀緫�(yīng)該是完成的最不好的一個(gè)任務(wù)，從我們調(diào)研的企業(yè)情況來(lái)看，成本普遍上升，原材料漲價(jià)，利率上行，限運(yùn)導(dǎo)致物流運(yùn)輸成本上升，營(yíng)改增之后缺少抵扣導(dǎo)致稅收成本也增加了，實(shí)在說(shuō)不過(guò)去。今年不用做別的，先把去年提的精簡(jiǎn)歸并五險(xiǎn)一金、降電價(jià)實(shí)現(xiàn)了再說(shuō)�！垦a(bǔ)短板方面，要從嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問(wèn)題著手，既補(bǔ)硬短板也補(bǔ)軟短板，既補(bǔ)發(fā)展短板也補(bǔ)制度短板。要更有力、更扎實(shí)推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)各項(xiàng)工作，集中力量攻克薄弱環(huán)節(jié)，把功夫用到幫助貧困群眾解決實(shí)際問(wèn)題上，推動(dòng)精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧各項(xiàng)政策措施落地生根�！痉鲐毞鲐毞鲐�，重要的事情說(shuō)三遍，西藏新疆可能會(huì)有新動(dòng)作】
 
第二，深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革�！臼�八大來(lái)第二次把農(nóng)業(yè)作為重點(diǎn)，而且首提農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以前是轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式】要把增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給放在突出位置，狠抓農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、品牌創(chuàng)建、質(zhì)量安全監(jiān)管。要加大農(nóng)村環(huán)境突出問(wèn)題綜合治理力度，加大退耕還林還湖還草力度。要積極穩(wěn)妥改革糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度【要解決國(guó)內(nèi)價(jià)格偏高、市場(chǎng)份額被國(guó)際擠占的問(wèn)題。此外，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)也需要規(guī)范，否則在大商品、小期貨、資金潮、資產(chǎn)荒的背景下，很容易產(chǎn)生投機(jī)，導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)法自我修復(fù)】。抓好玉米收儲(chǔ)制度改革，做好政策性糧食庫(kù)存消化工作。細(xì)化和落實(shí)承包土地“三權(quán)分置”辦法，培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體和服務(wù)主體�！舅�謂三權(quán)，就是農(nóng)村土地集體所有權(quán)、農(nóng)戶(hù)承包權(quán)、土地經(jīng)營(yíng)權(quán)，過(guò)去承包經(jīng)營(yíng)是一體的，但現(xiàn)在承包土地的人越來(lái)越多外出務(wù)工，不經(jīng)營(yíng)土地了，所以需要把這兩個(gè)權(quán)分開(kāi)】深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革，明晰農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)歸屬，賦予農(nóng)民更加充分的財(cái)產(chǎn)權(quán)利【繼續(xù)農(nóng)村土地確權(quán)】。統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點(diǎn)。要嚴(yán)守耕地紅線(xiàn)，推動(dòng)藏糧于地、藏糧于技戰(zhàn)略加快落地，保護(hù)和提高糧食綜合生產(chǎn)能力。廣辟農(nóng)民增收致富門(mén)路。
 
第三，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)�！咎摂M經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)快，實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)跟上】要堅(jiān)持以提高質(zhì)量和核心競(jìng)爭(zhēng)力為中心，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，擴(kuò)大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給。要樹(shù)立質(zhì)量第一的強(qiáng)烈意識(shí)，開(kāi)展質(zhì)量提升行動(dòng)，提高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)全面質(zhì)量管理。引導(dǎo)企業(yè)形成自己獨(dú)有的比較優(yōu)勢(shì)，發(fā)揚(yáng)“工匠精神”，加強(qiáng)品牌建設(shè)，培育更多“百年老店”【百年老店的提法很有意思，未來(lái)的產(chǎn)業(yè)格局是強(qiáng)者更強(qiáng)】，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，既要推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，也要注重用新技術(shù)新業(yè)態(tài)全面改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。要建設(shè)法治化的市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境，加強(qiáng)引進(jìn)外資工作，更好發(fā)揮外資企業(yè)對(duì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。要更加重視優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織，提高大企業(yè)素質(zhì)，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、要素配置等方面創(chuàng)造條件，使中小微企業(yè)更好參與市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。
 
第四，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。【今年最大的變量就是房地產(chǎn)，中央自然不會(huì)遺漏，這也是繼去年之后，第二次把房地產(chǎn)列為重點(diǎn)任務(wù)，但和去年的政策取向已經(jīng)有了天壤之別，去年是各種刺激需求，今年是各種控制規(guī)范】要堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”的定位【這個(gè)引號(hào)里的話(huà)應(yīng)該是習(xí)總的原話(huà)，否則不會(huì)這么寫(xiě)】，綜合運(yùn)用金融、土地、財(cái)稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國(guó)情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制【中國(guó)房地產(chǎn)的根本問(wèn)題是制度問(wèn)題，核心的是土地制度和財(cái)稅制度。第一，政府壟斷土地供給，而地產(chǎn)需求是市場(chǎng)化的，這兩者存在矛盾，導(dǎo)致地價(jià)在房?jī)r(jià)中的占比偏高，解決方式是加快土地產(chǎn)權(quán)制度改革，打造統(tǒng)一、自由、開(kāi)放的土地二級(jí)市場(chǎng)。第二，房地產(chǎn)相關(guān)的稅收過(guò)多的集中于交易環(huán)節(jié)，而持有環(huán)節(jié)征稅嚴(yán)重不足。解決方式是從房地產(chǎn)稅到房產(chǎn)稅】，既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止出現(xiàn)大起大落【大家不用擔(dān)心，明年房?jī)r(jià)雖然不瘋了，但只要前面兩個(gè)制度問(wèn)題不解決，近十年都跌不到哪去，過(guò)了這輪政策緊縮周期，一二線(xiàn)城市還會(huì)漲】。要在宏觀上管住貨幣【貨幣為什么收緊？這里說(shuō)的更清楚，不是CPI，而是地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)泡沫】，微觀信貸政策要支持合理自住購(gòu)房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房【對(duì)首套房需求還是要支持，但繼續(xù)限制二套以上房貸，限制假離婚】。要落實(shí)人地掛鉤政策，根據(jù)人口流動(dòng)情況分配建設(shè)用地指標(biāo)【用地指標(biāo)和落戶(hù)人口掛鉤，地方政府不能光要地不要人】。要落實(shí)地方政府主體責(zé)任，房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應(yīng)，提高住宅用地比例，盤(pán)活城市閑置和低效用地�！具@是大殺器，房?jī)r(jià)其實(shí)沒(méi)有什么神話(huà)，只要土地舍得給，房?jī)r(jià)根本不會(huì)漲，你去看看西安】特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動(dòng)周邊中小城市發(fā)展。要加快住房租賃市場(chǎng)立法，加快機(jī)構(gòu)化、規(guī)�；�租賃企業(yè)發(fā)展【國(guó)外自住房比率其實(shí)很低，因?yàn)樽夥矿w系很成熟，中國(guó)差的很遠(yuǎn)，規(guī)�；�租賃這個(gè)行業(yè)空間很大】。加強(qiáng)住房市場(chǎng)監(jiān)管和整頓，規(guī)范開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售、中介等行為【地產(chǎn)中介不要幫著搞什么首付貸，小心挨板子】。
 
同時(shí)，要繼續(xù)扎實(shí)推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進(jìn)農(nóng)民工市民化。要深入實(shí)施西部開(kāi)發(fā)、東北振興、中部崛起、東部率先的區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，繼續(xù)實(shí)施京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)三大戰(zhàn)略。
 
【接下來(lái)開(kāi)始講改革】會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要按照統(tǒng)籌推進(jìn)、重點(diǎn)突破的要求加快改革步伐，更好發(fā)揮改革牽引作用。要深化國(guó)企國(guó)資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)、靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制�！�2017年最重要的改革是國(guó)資國(guó)企改革，12月初的政治局會(huì)議已經(jīng)釋放明確信號(hào)，之前的說(shuō)法是“財(cái)稅、金融、國(guó)企等重大改革”，現(xiàn)在是“國(guó)企、財(cái)稅、金融”。法人治理結(jié)構(gòu)的核心是處理好董事會(huì)、高管和黨委會(huì)的關(guān)系】混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐【明年幾大央企的混改可能還真值得期待，就像去年大家低估了供給側(cè)改革的力度，今年我們也可能低估了國(guó)企改革的力度】。加快推動(dòng)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)。要加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度建設(shè)，抓緊編纂民法典，加強(qiáng)對(duì)各種所有制組織和自然人財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。堅(jiān)持有錯(cuò)必糾，甄別糾正一批侵害企業(yè)產(chǎn)權(quán)的錯(cuò)案冤案【這很有助于提振企業(yè)家信心】。保護(hù)企業(yè)家精神【強(qiáng)烈建議關(guān)注員工持股和股權(quán)激勵(lì)，前面講了，這是限薪之后的必然選擇】，支持企業(yè)家專(zhuān)心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。【講完國(guó)企才開(kāi)始講財(cái)稅、金融】要穩(wěn)妥推進(jìn)財(cái)稅和金融體制改革，落實(shí)推動(dòng)中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革，加快制定中央和地方收入劃分總體方案，抓緊提出健全地方稅體系方案【營(yíng)改增的效果逐步體現(xiàn)，必須給地方新的稅源】。要深入研究并積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革【今年本來(lái)說(shuō)要開(kāi)中央金融工作會(huì)議，目前看應(yīng)該是推遲到明年，核心議題就是一行三會(huì)的改革，周行長(zhǎng)卸任之前此事應(yīng)該要有個(gè)了結(jié)】，深化多層次資本市場(chǎng)體系改革，完善國(guó)有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)，有序推動(dòng)民營(yíng)銀行發(fā)展。要推動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，加快出臺(tái)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方案。要有重點(diǎn)地推動(dòng)對(duì)外開(kāi)放，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，發(fā)揮好政策性、開(kāi)發(fā)性、商業(yè)性金融作用【一帶一路可能是2017年最重要的一個(gè)投資主題，12月初的政治局會(huì)議對(duì)一帶一路已經(jīng)做了強(qiáng)調(diào)，明年一帶一路的規(guī)格會(huì)繼續(xù)上升，有可能建立常態(tài)化的組織或論壇，規(guī)格甚至超過(guò)G20，因?yàn)檫@畢竟是我們主導(dǎo)的，習(xí)大大很重視】。要完善跨部門(mén)的統(tǒng)籌機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)財(cái)稅、金融、土地、城鎮(zhèn)化、社會(huì)保障、生態(tài)文明等基礎(chǔ)性重大改革的推進(jìn)，既制定方案又推動(dòng)落實(shí)。抓好重大改革頂層設(shè)計(jì)，也要充分調(diào)動(dòng)地方和基層推動(dòng)改革的積極性和主動(dòng)性。
 
【接下來(lái)是總結(jié)性的要求，基本是前面的內(nèi)容】會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持黨的基本路線(xiàn)，充分調(diào)動(dòng)各方面干事創(chuàng)業(yè)的積極性，形成推動(dòng)科學(xué)發(fā)展的合力，扎實(shí)做好各項(xiàng)工作。要?jiǎng)?chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，推進(jìn)政策協(xié)同配套，提高政策精準(zhǔn)性和有效性，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，抓好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控。深入推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)和財(cái)稅金融、國(guó)有企業(yè)等重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革。推動(dòng)供需結(jié)構(gòu)有效匹配、消費(fèi)升級(jí)和有效投資良性互動(dòng)、城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，進(jìn)一步釋放國(guó)內(nèi)需求潛力。深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，廣泛開(kāi)展大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新【中央提這個(gè)概念比較少，一般是國(guó)務(wù)院提】，促進(jìn)新動(dòng)能發(fā)展壯大、傳統(tǒng)動(dòng)能煥發(fā)生機(jī)。加快現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)提質(zhì)增效和農(nóng)民持續(xù)增收。推進(jìn)更深層次更高水平的雙向開(kāi)放，贏得國(guó)內(nèi)發(fā)展和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)。持續(xù)加強(qiáng)節(jié)能環(huán)保和生態(tài)建設(shè)，推動(dòng)綠色低碳發(fā)展取得新進(jìn)展。更好統(tǒng)籌民生改善與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步織密扎牢民生保障網(wǎng)。
 
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，做好經(jīng)濟(jì)工作，要貫徹落實(shí)黨的十八屆六中全會(huì)精神，把全面從嚴(yán)治黨要求體現(xiàn)在黨領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)工作之中。各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部特別是高級(jí)干部要把落實(shí)黨中央經(jīng)濟(jì)決策部署作為政治責(zé)任，黨中央制定的方針政策必須執(zhí)行，黨中央確定的改革方案必須落實(shí)。要深入調(diào)研，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高本領(lǐng)，使制定的政策更加符合實(shí)際。要抓住想干事、敢干事這兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，健全正向激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)干部創(chuàng)造性開(kāi)展工作。全黨堅(jiān)定信心、知難而進(jìn)，盡心盡力把經(jīng)濟(jì)工作做好。
 
中共中央政治局委員、中央書(shū)記處書(shū)記，全國(guó)人大常委會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)同志，國(guó)務(wù)委員，最高人民法院院長(zhǎng)，最高人民檢察院檢察長(zhǎng)，全國(guó)政協(xié)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)同志以及中央軍委委員等出席會(huì)議。
 
各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)黨政主要負(fù)責(zé)同志，中央和國(guó)家機(jī)關(guān)有關(guān)部門(mén)主要負(fù)責(zé)同志，中央管理的部分企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)同志，中央軍委機(jī)關(guān)各部門(mén)及武警部隊(duì)負(fù)責(zé)同志參加會(huì)議�！局醒虢�(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的參會(huì)陣容和中央全會(huì)差不多】